Компания Danone продемонстрировала впечатляющий рост сопоставимых продаж в третьем квартале, превзойдя рыночные прогнозы. Ключевым двигателем этого успеха стал регион Китай, Северная Азия и Океания (CNAO), который показал выдающиеся результаты и опередил показатели всей группы Danone.
Общие сопоставимые продажи Danone выросли на 4,8% и достигли 6,88 миллиарда евро, в то время как консенсус-прогнозы предполагали рост на 4,3%. Это шестнадцатый квартал подряд, когда компания превышает 4%-ный порог роста, что, по мнению аналитиков Barclays, указывает на сильную динамику. Руководитель Danone Антуан де Сен-Аффрик назвал эти результаты «устойчивым и стабильным» ростом, обусловленным главным образом увеличением объемов и изменением ассортимента.
Регион CNAO зафиксировал рост сопоставимых продаж на 13,8%, при этом объем/микс увеличился на 15,1%. Аналитики Barclays подчеркивают, что сильный двузначный рост в Китае, где маржа вдвое превышает средний показатель по группе, должен привести к значительному операционному рычагу и росту прибыли на акцию.
Тем не менее, аналитики Jefferies выразили обеспокоенность относительно чрезмерной зависимости Danone от специализированного питания, включая детские смеси, в Китае, несмотря на 17%-ный рост сопоставимых продаж в этом сегменте. Они указывают на колебания рождаемости в стране и прогнозируемое «откатывание» показателя рождаемости «детей-драконов» в 2026 году, что потребует компенсации в других регионах.
На фоне азиатских успехов, Северная Америка показала более скромный рост объемов/микса на 0,3% при росте сопоставимых продаж на 1,5%. Danone отметила «мягкость» рынка растительных продуктов, где представлены бренды Silk и Alpro, назвав его «незавершенной работой». В то же время, компания зафиксировала сильный импульс в сегменте высокобелковых продуктов и постепенное восстановление конкурентоспособности кофейных сливок.
В Европе, напротив, наблюдалось последовательное улучшение: объем/микс демонстрировал положительную динамику восемь кварталов подряд. Сопоставимые продажи в этом регионе выросли на 2,6%, а объем/микс – на 2,1%. В Латинской Америке рост сопоставимых продаж составил 4,3%, но объем/микс сократился на 2,3%. В регионе Азии, Ближнего Востока и Африки Danone отчиталась о 6,8%-ном росте сопоставимых продаж и 2,6%-ном увеличении объема/микса.
По продуктовым подразделениям, крупнейшее подразделение Danone – основные молочные и растительные продукты – показало рост сопоставимых продаж на 3,5%. Специализированное питание в целом выросло на 8,3%, а подразделение воды – на 2,3%. Несмотря на некоторые вызовы, Danone подтвердила свой годовой прогноз роста сопоставимых продаж в диапазоне 3–5%. Аналитики RBC Capital Markets расценивают эти результаты как подтверждение устойчивости бизнес-модели потребительских товаров, подчеркивая важность последовательных инвестиций и качественного менеджмента.
