Международная продовольственная группа Danone продемонстрировала уверенный рост сопоставимых продаж в третьем квартале, значительно превысив прогнозы аналитиков. Главным драйвером успеха стал регион Китай, Северная Азия и Океания (CNAO), который показал исключительные результаты.
Общая динамика компании оказалась весьма впечатляющей: сопоставимые продажи выросли на 4,8% и достигли 6,88 млрд евро. Аналитики Barclays особо отметили этот показатель, назвав его шестнадцатым кварталом подряд, когда рост превышает планку в 4%, притом что консенсус-прогноз составлял 4,3%. Председатель правления и главный исполнительный директор Danone Антуан де Сент-Аффрик подчеркнул, что такой результат обеспечил «сильный и последовательный» рост, который во многом обусловлен увеличением объемов и оптимизацией товарной структуры.
Регион CNAO значительно опередил другие географические подразделения и общие показатели группы, зафиксировав рост сопоставимых продаж на 13,8%. При этом объем и товарная структура увеличились на 15,1%. Команда Barclays, возглавляемая Уорреном Акерманном, отметила в своем аналитическом обзоре потенциал для роста прибыли на акцию, указав на «сильный двузначный рост» в Китае и маржинальность, которая вдвое превышает среднюю по группе. Это, по их мнению, должно привести к «значительному операционному рычагу».
Однако не все оценки были однозначно позитивными. Аналитики Jefferies выразили обеспокоенность относительно положения Danone на китайском рынке, несмотря на впечатляющие 17% роста сопоставимых продаж в сегменте специализированного питания, включая детские смеси. Эксперты, в частности Дэвид Хейс из Jefferies, указывают на зависимость от этого направления и потенциальные риски, связанные с колебаниями рождаемости в Китае, особенно с учетом ожидаемого снижения рождаемости в 2026 году после «года дракона», что потребует компенсации роста в других областях.
В то время как азиатский рынок сиял, Северная Америка продемонстрировала более скромные результаты. Рост объемов и товарной структуры здесь составил всего 0,3% при росте сопоставимых продаж в 1,5%. Этот показатель оказался ниже консенсус-прогноза в 1,8%. В Danone объяснили это «мягкой» динамикой в категории растительных продуктов, где компания представлена напитками под брендами Silk и Alpro. Впрочем, руководитель компании отметил: «Темпы роста оставались сильными в высокобелковых продуктах, где в течение квартала были запущены новые инновации. Кофейные сливки постепенно восстанавливают конкурентоспособность. Растительные продукты остаются в процессе доработки».
Антуан де Сент-Аффрик также подчеркнул постепенное улучшение ситуации в Европе, где положительный рост объемов и товарной структуры наблюдается уже восемь кварталов подряд. Европейский регион показал рост сопоставимых продаж на 2,6%, а объем и товарная структура – на 2,1%. В Латинской Америке эти показатели составили 4,3% и минус 2,3% соответственно. Регион Азия, Ближний Восток и Африка продемонстрировал рост сопоставимых продаж на 6,8% с увеличением объемов и товарной структуры на 2,6%.
Что касается подразделений, крупнейший сегмент Danone – молочные и растительные продукты (EDP) – увеличил сопоставимые продажи на 3,5% до 3,28 млрд евро, с позитивным ростом объемов и товарной структуры на 1,7%. Специализированное питание в целом показало рост сопоставимых продаж на 8,3% и объемов на 6,5%. Направление «Воды» прибавило 2,3% и 1,3% соответственно.
Несмотря на впечатляющие результаты, руководство компании признает, что «путь трансформации еще не завершен, и некоторые области требуют дальнейшего прогресса». При этом Danone сохранила свой годовой прогноз по росту сопоставимых продаж в диапазоне 3–5%. Аналитики RBC Capital Markets, во главе с Джеймсом Эдвардсом Джонсом, резюмировали: «Хорошие результаты Danone в третьем квартале с органическим ростом продаж на 4,8% вселяют уверенность в том, что модель потребительских товаров повседневного спроса не сломлена. Последовательные инвестиции в продуктовые предложения, сосредоточенность на исполнении и реалистичное управление ожиданиями по-прежнему приносят плоды, несмотря на категориальное воздействие, которое несколько лет назад казалось катастрофическим».
