Компания BellRing Brands, известный производитель протеиновых коктейлей Premier Protein и протеиновых порошков Dymatize, пересмотрела свой долгосрочный прогноз роста продаж. Причиной такого решения стало усиление конкуренции в активно развивающейся категории готовых к употреблению (RTD) молочных коктейлей. Менеджмент также озвучил более сдержанные ожидания по росту выручки в новом финансовом году, предполагая, что скорректированные показатели EBITDA могут оказаться ниже результатов 2025 года.
Представляя финансовые итоги за год, завершившийся 30 сентября, президент и генеральный директор BellRing Brands Дарси Дэвенпорт указала на впечатляющие темпы роста продаж компании из Миссури с момента ее выхода на биржу в 2019 году – с 850 миллионов долларов до 2,32 миллиарда долларов к концу 2025 финансового года. При этом выручка от продаж Premier Protein за этот период «утроилась», подчеркнула она.
«С момента первичного размещения акций мы продемонстрировали среднегодовой темп роста чистой выручки в 18%, что значительно опережает наш долгосрочный прогноз роста выручки в 10–12%, озвученный на момент листинга», – сообщила Дэвенпорт аналитикам. Далее она добавила: «Существует множество способов достижения сильного роста в нашем бизнесе. Однако становится все сложнее расти двузначными темпами при большей базе выручки, и в ближайшем будущем мы ожидаем более жесткую конкуренцию».
В связи с этим долгосрочный прогноз роста продаж был скорректирован с низких двузначных показателей до высоких однозначных, или более точно – 7–9%. Основным драйвером по-прежнему будет Premier Protein. «Это предполагает, что Premier Protein, бренд номер один по доле рынка, будет продолжать расти относительно синхронно с категорией RTD, в то время как Dymatize будет немного сдерживать общий темп роста», – пояснила Дэвенпорт. Прогнозы по скорректированной марже EBITDA остаются неизменными на уровне 18–20% в долгосрочной перспективе. По ее словам, этот уровень «включает более высокий объем инвестиций в бренд, ставший возможным благодаря нашей программе экономии затрат». Такие инвестиции призваны «укрепить сильные стороны наших брендов и позиционировать нас для устойчивого прибыльного роста в долгосрочной перспективе».
По итогам 2025 финансового года общий объем продаж группы вырос на 16,1%, достигнув 2,32 миллиарда долларов, при этом объем вырос на 14,7%, а ценовой/продуктовый микс – на 1,4%. Продажи Premier Protein увеличились на 16,8% благодаря росту объема на 14,6% и ценового/продуктового микса на 2,2%. Чистые продажи Dymatize выросли на 13,3%. Скорректированная EBITDA компании увеличилась на 9,4% до 481,6 миллиона долларов.
Прогнозируемый рост продаж на 2026 год составляет 4–8%, что соответствует показателям в 2,41–2,49 миллиарда долларов. Прогноз по скорректированной EBITDA установлен в диапазоне 425–455 миллионов долларов. «В среднем продажи за год, как ожидается, будут немного ниже нашего долгосрочного алгоритма из-за более слабого первого квартала, обусловленного специфическими факторами и краткосрочной конкурентной динамикой», – отметила Дэвенпорт. «Мы ожидаем, что динамика укрепится во второй половине года, достигнув верхней границы нашего алгоритма».
Аналогично, скорректированная маржа EBITDA на новый год, вероятно, окажется ближе к нижней границе долгосрочного диапазона, «главным образом из-за значительной инфляции сырьевых товаров и тарифов, а также отложенного влияния на выручку от увеличенных инвестиций в бренд», добавила она. Финансовый директор Пол Роуд предоставил дополнительную информацию о давлении на маржу: «Наш алгоритм скорректированной маржи EBITDA теперь также учитывает влияние тарифов. Как сообщалось ранее, тарифы начнут оказывать влияние на наш отчет о прибылях и убытках начиная с 2026 финансового года». Он также подчеркнул: «Хотя мы значительно снизили тарифное воздействие, мы ожидаем постоянное ежегодное влияние на нашу маржу в размере около 120 базисных пунктов».
В более широком смысле BellRing Brands ожидает выгоды от растущего спроса на «более полезные» RTD коктейли, которые, по словам Дэвенпорт, являются «одной из самых быстрорастущих категорий товаров широкого потребления (CPG), подпитываемой потребительскими тенденциями в области здоровья и благополучия, предпочтениями к функциональным напиткам и использованием GLP-1 (глюкагоноподобный пептид-1)». Эти тенденции могут оказывать влияние и на предложения в фудкортах, где потребители все чаще ищут здоровые и функциональные опции. Руководитель компании продолжила: «Со временем мы ожидаем, что ритейлеры будут консолидировать полки, отдавая предпочтение наиболее эффективным брендам, и перемещать их в более проходимые проходы». Дэвенпорт уверена: «Мы считаем, что массовая привлекательность, высокая повторяемость покупок и операционные возможности будут определять долгосрочных победителей. Premier Protein хорошо позиционирован для того, чтобы извлечь выгоду из этих событий и продолжать лидировать в категории».
